財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念及分類(財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念及特征)

任何行為其背后都有風(fēng)險(xiǎn)的存在性，企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)中同樣存在著風(fēng)險(xiǎn)。在企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)中，要完全消除風(fēng)險(xiǎn)和它的影響是不現(xiàn)實(shí)的。因此，加強(qiáng)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范措施的研究意義重大。筆者從財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念特征著手，通過(guò)分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因，提出合理的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)及控制措施，協(xié)助企業(yè)完善財(cái)務(wù)管理漏洞，將風(fēng)險(xiǎn)降低至最低水平，為企業(yè)創(chuàng)造更大的收益。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念

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財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念及特征

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指由于多種因素的作用，使企業(yè)不能實(shí)現(xiàn)預(yù)期財(cái)務(wù)收益，從而產(chǎn)生損失的可能性，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)客觀存在于企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的各個(gè)環(huán)節(jié)中。比如，企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)一般分為籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)、資金回收和收益分配活動(dòng)四個(gè)環(huán)節(jié)，相應(yīng)的也就會(huì)產(chǎn)生籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、資金回收風(fēng)險(xiǎn)和收益分配風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特性包括：

1.風(fēng)險(xiǎn)存在的客觀性 。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，不管采取何種防范措施和手段，無(wú)論如何完善企業(yè)財(cái)務(wù)管理制度，改進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)方法，只能降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)而不能徹底消除。

2.風(fēng)險(xiǎn)程度的可控性。盡管財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，不可能完全消滅它，但是風(fēng)險(xiǎn)的程度并非不能控制。只要防范措施得當(dāng)，可以把風(fēng)險(xiǎn)減少或降低到最低水平。

3.損失的潛在性。只要存在風(fēng)險(xiǎn)，那么必然存在潛在的損失。

4.風(fēng)險(xiǎn)形式的多樣性。

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財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分類

由于財(cái)務(wù)人員對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的防范角度不同，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分類也是多種多樣的，它按照不同的分類標(biāo)準(zhǔn)可劃分為不同類型。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)按照不同的分類標(biāo)準(zhǔn)，可分為以下幾類：

一個(gè)是按財(cái)務(wù)活動(dòng)的主要環(huán)節(jié)先后分為籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、資金回收風(fēng)險(xiǎn)和收益分配風(fēng)險(xiǎn);

第二是按其可控程度分為不可控風(fēng)險(xiǎn)與可控風(fēng)險(xiǎn);

第三是按其能否多角化的分散風(fēng)險(xiǎn)分為可分散風(fēng)險(xiǎn)和不可分散風(fēng)險(xiǎn);

第四是按財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的結(jié)果分為靜態(tài)風(fēng)險(xiǎn)和動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn);

第五是按風(fēng)險(xiǎn)所涉及到的范圍和層次分為微觀風(fēng)險(xiǎn)和宏觀風(fēng)險(xiǎn);

第六是按風(fēng)險(xiǎn)所涉及的對(duì)象分為財(cái)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)和人身風(fēng)險(xiǎn)等。

筆者認(rèn)為后五類風(fēng)險(xiǎn)是從第一類衍生出的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)密切聯(lián)系，有財(cái)務(wù)活動(dòng)的發(fā)生一定有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能，因此，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的研究應(yīng)著重以財(cái)務(wù)活動(dòng)為分類標(biāo)準(zhǔn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)為研究對(duì)象，具體包括籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、資金回收風(fēng)險(xiǎn)、收益分配風(fēng)險(xiǎn)四個(gè)方面，并針對(duì)其所產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)采取相應(yīng)的防范措施。

籌資風(fēng)險(xiǎn)是指在企業(yè)籌集資金的過(guò)程中，由于對(duì)未來(lái)收益的不確定，而導(dǎo)致企業(yè)到期無(wú)法償還本金和資本成本的風(fēng)險(xiǎn)?；I資風(fēng)險(xiǎn)聚集在以貨幣形態(tài)為資本運(yùn)動(dòng)起點(diǎn)的籌資節(jié)點(diǎn)上，它的實(shí)質(zhì)是企業(yè)由于負(fù)債經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)?；I資風(fēng)險(xiǎn)是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的啟動(dòng)點(diǎn)。投資風(fēng)險(xiǎn)是由于不確定性因素而導(dǎo)致投資報(bào)酬率達(dá)不到預(yù)期目標(biāo)而發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)。投資風(fēng)險(xiǎn)反映了在企業(yè)購(gòu)買階段資本配置的風(fēng)險(xiǎn)和企業(yè)生產(chǎn)階段資本消耗的風(fēng)險(xiǎn)及企業(yè)產(chǎn)出階段資本產(chǎn)出的風(fēng)險(xiǎn)。資金回收風(fēng)險(xiǎn)則是因?yàn)楫a(chǎn)品銷售出去，其貨幣資金回收的時(shí)間和金額的不確定性而給企業(yè)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，包括銷售風(fēng)險(xiǎn)和收款信用風(fēng)險(xiǎn)。收益分配風(fēng)險(xiǎn)即由于企業(yè)的收益分配可能給企業(yè)今后生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生不利影響而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，它反映了營(yíng)業(yè)商品產(chǎn)出關(guān)節(jié)點(diǎn)上的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和分配階段的資本支付風(fēng)險(xiǎn)，它是下次循環(huán)資本墊支的資金來(lái)源，制約著資本價(jià)值的規(guī)模。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生影響因素很多，大體上可歸納為外部因素和內(nèi)部因素兩大類。

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財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)外部因素

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的外部原因是因?yàn)槠髽I(yè)外部環(huán)境具有復(fù)雜性。財(cái)務(wù)管理的宏觀環(huán)境復(fù)雜多變，作用于企業(yè)財(cái)務(wù)管理的宏觀環(huán)境錯(cuò)綜復(fù)雜，這是企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的外部原因。企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)外部影響因素包括自然因素、市場(chǎng)因素和社會(huì)因素等。雖然這些因素存在于企業(yè)之外，但對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)和防范同樣產(chǎn)生重大的影響。由于財(cái)務(wù)管理的環(huán)境有多變性和復(fù)雜性，這就使外部環(huán)境的變化既可能為企業(yè)帶來(lái)發(fā)展機(jī)遇，又可能使企業(yè)面臨一定的威脅。對(duì)于外部因素所帶來(lái)的威脅，勢(shì)必會(huì)給企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。眾所周知，長(zhǎng)時(shí)間的通貨膨脹，將使企業(yè)的資金供給持續(xù)的短缺，貨幣性資金持續(xù)的貶值，實(shí)物性資金相對(duì)升值，資金成本持續(xù)升高。例如，全球原油價(jià)格的上漲導(dǎo)致了成品油價(jià)格的上漲，企業(yè)增加了運(yùn)營(yíng)成本，減少了利潤(rùn)，無(wú)法實(shí)現(xiàn)企業(yè)的預(yù)期收益。而利率的變動(dòng)會(huì)產(chǎn)生利率風(fēng)險(xiǎn)，包括過(guò)多支付利息的風(fēng)險(xiǎn)、投資發(fā)生虧損的風(fēng)險(xiǎn)和不能履行償債義務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。由此可以表明，外部環(huán)境的風(fēng)險(xiǎn)因素會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有很大的影響。

但是外部因素具有不可抗力，企業(yè)若想避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)從企業(yè)的內(nèi)部因素考慮。在企業(yè)內(nèi)部，為了適應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展趨勢(shì)，企業(yè)大都改變財(cái)務(wù)管理方式，以適應(yīng)外部環(huán)境的變化?，F(xiàn)代企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)日益呈現(xiàn)出復(fù)雜化和多樣化的發(fā)展趨勢(shì)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也隨之多樣化，比如，企業(yè)在資金籌集、資金投放、資金運(yùn)營(yíng)、收益取得等方面的風(fēng)險(xiǎn)日益加強(qiáng)，這就更加需要企業(yè)及時(shí)調(diào)整財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)，防范管理漏洞。財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)如果不能適應(yīng)復(fù)雜而多變的外部環(huán)境，如籌資規(guī)模策略不當(dāng)、資金來(lái)源結(jié)構(gòu)不當(dāng)、籌資方式以及時(shí)間選擇不當(dāng)、信用交易策略不當(dāng)和籌資順序安排不當(dāng)?shù)?，同時(shí)，企業(yè)的管理水平低、產(chǎn)品或服務(wù)質(zhì)量差、經(jīng)營(yíng)條件惡化、工作效率低下、員工素質(zhì)低等會(huì)給企業(yè)帶來(lái)困難也會(huì)給企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。現(xiàn)階段，我國(guó)很多企業(yè)建立的財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)，由于機(jī)構(gòu)設(shè)置不完善，不合理，財(cái)務(wù)管理規(guī)章制度不健全，管理人員素質(zhì)偏低，管理基礎(chǔ)工作欠缺等原因，導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)對(duì)外部環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力降低，具體表現(xiàn)在企業(yè)不能對(duì)自身的狀況及時(shí)把握，不能對(duì)外部環(huán)境的變化進(jìn)行科學(xué)的預(yù)見(jiàn)、反應(yīng)滯后、防范措施不力等。

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財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部因素

1.財(cái)務(wù)人員對(duì)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)具有滯后性。企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)貫穿于企業(yè)活動(dòng)的全過(guò)程，隨著經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程的加快，企業(yè)的跨國(guó)貿(mào)易日益頻繁，我國(guó)企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)變得越來(lái)越復(fù)雜，由此所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也隨之增大。同時(shí)，在財(cái)務(wù)工作中，財(cái)務(wù)管理人員風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)仍然相對(duì)淡薄，沒(méi)有把握風(fēng)險(xiǎn)的本質(zhì)，沒(méi)有清醒的認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)，使得對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)滯后于風(fēng)險(xiǎn)的存在，這是造成我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要因素。由于我國(guó)市場(chǎng)已經(jīng)過(guò)度成為買方市場(chǎng)，在企業(yè)之間普遍存在產(chǎn)品滯銷的現(xiàn)象，一些企業(yè)為了增加銷量，迅速擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，大量采用賒銷商品的方式銷售產(chǎn)品，使企業(yè)應(yīng)收賬款大量增加，同時(shí)，由于企業(yè)在賒銷的過(guò)程中，對(duì)客戶的信用等級(jí)欠缺了解，盲目賒銷，造成應(yīng)收賬款失控;大量的應(yīng)收賬款長(zhǎng)期無(wú)法收回，直至成為壞賬;企業(yè)的資產(chǎn)長(zhǎng)期被債務(wù)人無(wú)償占用，嚴(yán)重影響了企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性和安全性，也將給企業(yè)帶來(lái)巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。只有加強(qiáng)財(cái)務(wù)人員風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，才能認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)，把握風(fēng)險(xiǎn)本質(zhì)，及時(shí)拿出應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的措施。

2.財(cái)務(wù)決策缺乏科學(xué)性。財(cái)務(wù)決策失誤是產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的又一重要原因。目前，我國(guó)企業(yè)在財(cái)務(wù)決策過(guò)程中普遍存在著經(jīng)驗(yàn)決策或主觀決策現(xiàn)象，并沒(méi)有利用科學(xué)的決策和分析方法，由此而導(dǎo)致的決策失誤經(jīng)常發(fā)生，從而產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。例如，在固定資產(chǎn)投資決策過(guò)程中，由于對(duì)投資項(xiàng)目的可行性缺乏周密系統(tǒng)的分析和研究，加之決策所依據(jù)的經(jīng)濟(jì)信息不全面、不真實(shí)，以及決策者決策能力低下等原因，導(dǎo)致投資決策失誤頻繁發(fā)生。決策失誤使投資項(xiàng)目不能獲得預(yù)期的收益，投資無(wú)法按期收回，給企業(yè)帶來(lái)巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。由于投資決策者對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)不足，決策失誤及盲目投資導(dǎo)致一些企業(yè)產(chǎn)生巨額投資損失，也必然影響企業(yè)的投資效益，影響企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力，從而給企業(yè)帶來(lái)較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。避免財(cái)務(wù)決策失誤的前提是財(cái)務(wù)決策的科學(xué)化。

3.企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)不合理，負(fù)債資金的比例過(guò)高。在我國(guó)資金結(jié)構(gòu)主要是指企業(yè)全部資金來(lái)源中權(quán)益資金與負(fù)債資金的比例關(guān)系。目前，我國(guó)企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理的現(xiàn)象普遍存在，具體表現(xiàn)在負(fù)債資金占全部資金的比例過(guò)高。據(jù)資料顯示，很多企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到30%以上。資金結(jié)構(gòu)的不合理導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，償債能力嚴(yán)重不足，由此產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

4.企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)監(jiān)控機(jī)制不健全。企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系混亂是我國(guó)企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的另一重要原因。我國(guó)的企業(yè)大多沒(méi)有建立內(nèi)部財(cái)務(wù)監(jiān)控機(jī)制，企業(yè)內(nèi)部各部門之間及企業(yè)與上級(jí)企業(yè)之間，資金管理及使用、利益分配等方面存在權(quán)責(zé)不明、管理混亂，資金使用效率低下，資金流失嚴(yán)重，資金的安全性、完整性無(wú)法得到保障。例如，企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理、負(fù)債資金比例過(guò)高等。有些企業(yè)即使建立內(nèi)部財(cái)務(wù)監(jiān)控機(jī)制，財(cái)務(wù)監(jiān)督制度執(zhí)行也并不十分有效，而且一些企業(yè)管理與監(jiān)督合二為一，缺乏資產(chǎn)損失責(zé)任追究制度，對(duì)財(cái)經(jīng)紀(jì)律置若罔聞，難以進(jìn)行有效的約束，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)極易發(fā)生。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范

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增強(qiáng)財(cái)務(wù)人員風(fēng)險(xiǎn)觀念，防范風(fēng)險(xiǎn)

財(cái)務(wù)人員對(duì)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)滯后，而財(cái)務(wù)活動(dòng)貫穿于企業(yè)活動(dòng)的全過(guò)程，因此有必要增強(qiáng)財(cái)務(wù)人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，具體包括：

1.完善企業(yè)管理機(jī)構(gòu)。對(duì)企業(yè)的管理方式進(jìn)行改革或重組，建立嚴(yán)格的檢查考核和監(jiān)督制度，健全財(cái)務(wù)管理規(guī)章制度，加強(qiáng)管理基礎(chǔ)工作，提高企業(yè)財(cái)務(wù)人員對(duì)預(yù)測(cè)可能性風(fēng)險(xiǎn)的敏感程度。

2.完善財(cái)務(wù)監(jiān)督機(jī)制。為了實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)損失，必須加強(qiáng)財(cái)務(wù)監(jiān)督，使企業(yè)安全運(yùn)行，達(dá)到預(yù)期效果。在企業(yè)內(nèi)部建立內(nèi)部審計(jì)體系，比如，公司設(shè)立專門的審計(jì)機(jī)構(gòu)，配備審計(jì)專業(yè)人員，制定專門的審計(jì)程序和確定具體的審內(nèi)容。還要建立財(cái)務(wù)人員問(wèn)責(zé)制，使企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與每個(gè)人的利益掛鉤，讓財(cái)務(wù)人員真正重視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提高對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的警惕性。

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多元投資，分散風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)實(shí)行多元化投資能夠有效的避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)給企業(yè)帶來(lái)的損失。多元化的投資方法具體包括分配法和轉(zhuǎn)移法。分配法指通過(guò)企業(yè)之間聯(lián)營(yíng)、多種經(jīng)營(yíng)及對(duì)外投資多元化等方式分散財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)較大的投資項(xiàng)目，企業(yè)可以和其他企業(yè)一同融資，以實(shí)現(xiàn)收益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，從而分散企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)，避免企業(yè)因單獨(dú)承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)而產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);由于市場(chǎng)需求有不確定性，企業(yè)可采用多種經(jīng)營(yíng)的方式，即同時(shí)經(jīng)營(yíng)多種產(chǎn)品來(lái)分散風(fēng)險(xiǎn)。在多種經(jīng)營(yíng)方式下，企業(yè)因滯銷而產(chǎn)生的損失，會(huì)被其他產(chǎn)品帶來(lái)的收益所抵消，也可以避免因企業(yè)經(jīng)營(yíng)單一而產(chǎn)生無(wú)法實(shí)現(xiàn)的預(yù)期收益風(fēng)險(xiǎn)。轉(zhuǎn)移法是指企業(yè)通過(guò)某些手段將部分或全部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給他人承擔(dān)的方法，它包括保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和非保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，指企業(yè)可以將財(cái)產(chǎn)損失的風(fēng)險(xiǎn)通過(guò)購(gòu)買財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)的方式轉(zhuǎn)移給保險(xiǎn)公司承擔(dān)。企業(yè)在對(duì)外投資時(shí)，可以采用聯(lián)營(yíng)投資的方式，將投資風(fēng)險(xiǎn)一部分轉(zhuǎn)移給參與投資的其他企業(yè)。非保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移指，將某類特定的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給專門的機(jī)構(gòu)或相關(guān)部門，比如將產(chǎn)品賣給商品部門，將一些特定的業(yè)務(wù)交給擁有專門人員、有豐富經(jīng)驗(yàn)技能和設(shè)備的專業(yè)公司去完成等。采用這種轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的方式，即將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)部分或全部轉(zhuǎn)移給他人承擔(dān)，可以大幅度降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3

合理調(diào)整資金結(jié)構(gòu)，建立資金控制制度

要想建立資金控制制度，應(yīng)從兩方面著手：一是健全公司財(cái)務(wù)管理指標(biāo)體系。指標(biāo)是評(píng)價(jià)、考核責(zé)任主體完成任務(wù)的尺度。一個(gè)公司如果想減少風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，應(yīng)注重考核以下指標(biāo)：

1.資本保值增值率。該指標(biāo)既可以作為總公司自行，又可作為約束所屬企業(yè)責(zé)任經(jīng)營(yíng)的考核指標(biāo)，其計(jì)算公式為：資本保值增值率=期末所有者權(quán)益/期初所有者權(quán)益×100%。

2.資產(chǎn)報(bào)酬率。該指標(biāo)作為考核企業(yè)贏利或發(fā)展能力，其計(jì)算公式為：資產(chǎn)報(bào)酬率=凈利潤(rùn)﹢利息支出/平均總資產(chǎn)×100%。

3.凈資產(chǎn)收益率。作為考核企業(yè)投資回報(bào)的水平的指標(biāo)，其計(jì)算公式為：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/凈資產(chǎn)×100%。二是限定負(fù)債比例。一般根據(jù)各行業(yè)的不同標(biāo)準(zhǔn)設(shè)定不同的負(fù)債比例，限定對(duì)外擔(dān)保，將或有負(fù)債列入負(fù)債管理，設(shè)立“財(cái)務(wù)結(jié)算中心”，模擬銀行存、貸款及貨幣結(jié)算功能，服務(wù)于企業(yè)內(nèi)部關(guān)聯(lián)性的企業(yè)。這個(gè)“財(cái)務(wù)結(jié)算中心”的模式，能夠發(fā)揮安全閥的作用，保障整體資金的運(yùn)行安全，壯大企業(yè)的整體實(shí)力。這一模式現(xiàn)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)特區(qū)企業(yè)集團(tuán)中廣為推廣，不失為規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要舉措。

4

合理決策，減少風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)在選擇財(cái)務(wù)方案時(shí)，應(yīng)綜合評(píng)價(jià)各種備選方案可能產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，在保證財(cái)務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的同時(shí)選擇風(fēng)險(xiǎn)較小的方案，以達(dá)到回避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的目的。例如，債權(quán)性投資，如果使企業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)預(yù)期的投資收益，企業(yè)在選擇投資方式時(shí)，就會(huì)盡可能采用債權(quán)性投資。因?yàn)楸M管股權(quán)投資可能帶來(lái)更多的投資收益，但從回避風(fēng)險(xiǎn)的角度來(lái)考慮，企業(yè)還是應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎從事股權(quán)性投資，而債權(quán)性投資的風(fēng)險(xiǎn)低于股權(quán)性投資的風(fēng)險(xiǎn)，因此，企業(yè)在選擇投資方式時(shí)，就會(huì)盡可能采用債權(quán)性投資。當(dāng)然，回避風(fēng)險(xiǎn)并不是說(shuō)企業(yè)不能進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)性投資，企業(yè)為達(dá)到影響甚至控制被投資企業(yè)的目的，可以采用股權(quán)投資的方式，在這種情況下，承擔(dān)適當(dāng)?shù)耐顿Y風(fēng)險(xiǎn)是必要的。

5

合理應(yīng)對(duì)外部風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)面對(duì)客觀存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)努力找出能夠降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的方式。例如，企業(yè)可以在保證資金需要的前提下，適當(dāng)降低資產(chǎn)負(fù)債率，以達(dá)到降低債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的目的。在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，可以通過(guò)改進(jìn)產(chǎn)品設(shè)計(jì)、提高產(chǎn)品的質(zhì)量、努力開(kāi)拓新市場(chǎng)、開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品等手段，提高產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力，降低因產(chǎn)品滯銷、市場(chǎng)占有率下降而產(chǎn)生的不能實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。另外，企業(yè)也可以以付出成本為代價(jià)來(lái)降低產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)損失的可能性。例如，建立能夠及時(shí)發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)，建立專項(xiàng)償債基金，降低對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的影響;還可以選擇最佳資本結(jié)構(gòu)，使企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)最小而盈利能力達(dá)到最大化。企業(yè)籌集資金時(shí)，應(yīng)根據(jù)其行業(yè)特點(diǎn)與發(fā)展的不同時(shí)期，既充分考慮經(jīng)營(yíng)規(guī)模、獲利能力及金融市場(chǎng)狀況，又要考慮企業(yè)現(xiàn)有資金以及的預(yù)期財(cái)務(wù)收支狀況，選擇使綜合資金成本最低的融資組合，確定融資規(guī)模與結(jié)構(gòu)，動(dòng)態(tài)地平衡短期、中期與長(zhǎng)期負(fù)債比率，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的最大化，使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降到最低水平。

6

建立一套風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)

在早期，識(shí)別并采取有效措施加以預(yù)防企業(yè)存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，或者在發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)能夠及時(shí)拿出既定的方案加以解決。為了保證企業(yè)健康持續(xù)發(fā)展，企業(yè)必須建立一套財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)。通常企業(yè)在發(fā)生以下情況時(shí)，應(yīng)加以密切注意，識(shí)別和防范企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)采取措施加以改善和糾正，防止財(cái)務(wù)狀況進(jìn)一步惡化：

1.企業(yè)過(guò)度依靠借款來(lái)維持經(jīng)營(yíng)。

當(dāng)企業(yè)過(guò)度依靠借款維持經(jīng)營(yíng)時(shí)，說(shuō)明企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)資金不足或者企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模自有資金不足。過(guò)度的貸款一旦遇到企業(yè)經(jīng)營(yíng)滑坡或者銀根緊縮，資金鏈就有可能斷裂，無(wú)法償還到期債務(wù)。注冊(cè)風(fēng)險(xiǎn)管理師。因此，企業(yè)在舉債經(jīng)營(yíng)時(shí)以及在舉債經(jīng)營(yíng)的后期要不斷地評(píng)價(jià)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小。

2.應(yīng)收賬款不斷增加，平均收賬期延長(zhǎng)。

應(yīng)收賬款是一種商業(yè)信用，對(duì)促進(jìn)銷售有著重要的作用，但同時(shí)應(yīng)收賬款的存在也大大增加了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此，企業(yè)應(yīng)收賬款增加或回收期延長(zhǎng)時(shí)，應(yīng)引起高度重視，最直接的方法是查看企業(yè)的經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量，當(dāng)經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量與銷售收入的比例持續(xù)下降時(shí)，一般說(shuō)明企業(yè)的銷售收入質(zhì)量在下降，應(yīng)盡快采取以下措施加以控制。

3.銷售額持續(xù)下降。

銷售額持續(xù)下降一般會(huì)引起企業(yè)重視，但是風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄的財(cái)務(wù)人員往往將銷量的下降僅看作是銷售問(wèn)題，用調(diào)整價(jià)格或加強(qiáng)推銷來(lái)解決，而不考慮財(cái)務(wù)問(wèn)題。事實(shí)上，銷售量的下降常常會(huì)帶來(lái)嚴(yán)重的財(cái)務(wù)問(wèn)題，尤其是非預(yù)期的下降(如惡性競(jìng)爭(zhēng)等)，只不過(guò)并不會(huì)反應(yīng)在財(cái)務(wù)上，但長(zhǎng)久下去企業(yè)將漸漸失去資金來(lái)源。根據(jù)凱恩斯效用理論，銷售額持續(xù)下降的原因可能是企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力下降，市場(chǎng)上出現(xiàn)了替代產(chǎn)品，消費(fèi)者購(gòu)買偏好轉(zhuǎn)移，企業(yè)存在嚴(yán)重的舞弊行為等。在這種情況下，企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)內(nèi)部控制，努力開(kāi)拓市場(chǎng)，開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品，防止財(cái)務(wù)資源的進(jìn)一步流失。

4.存貨積壓。

一般來(lái)講，存貨在企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中占有很重要的地位，存貨的大量積壓將會(huì)給企業(yè)帶來(lái)重大危機(jī)。企業(yè)管理人員應(yīng)根據(jù)企業(yè)具體情況，計(jì)算出產(chǎn)出與銷量之間的比例標(biāo)準(zhǔn)，如果高于這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，都可能是企業(yè)財(cái)務(wù)問(wèn)題的早期信號(hào)，不少情況還與非預(yù)期的銷售下跌有關(guān)，必須通過(guò)增加銷售或削減采購(gòu)等辦法來(lái)及早解決這一問(wèn)題。另外，也可以觀察現(xiàn)金流量表購(gòu)買存貨支付的現(xiàn)金流量與銷售收入取得的現(xiàn)金流量的比例變化情況，分析其中的異常情況。

5.資本結(jié)構(gòu)不合理。

企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的購(gòu)置大部分由流動(dòng)負(fù)債籌集，小部分由長(zhǎng)期負(fù)債籌集;固定資產(chǎn)由長(zhǎng)期自有資金和大部分長(zhǎng)期負(fù)債籌集，也就是流動(dòng)負(fù)債全部用來(lái)購(gòu)置流動(dòng)資產(chǎn)，自有資本全部用來(lái)購(gòu)置固定資產(chǎn)，這是正常的資本結(jié)構(gòu)型。如果企業(yè)用大量的短期資金購(gòu)置長(zhǎng)期資產(chǎn)或者用長(zhǎng)期資金用于短期資金，都可能會(huì)形成不良的資本結(jié)構(gòu)。二是資產(chǎn)負(fù)債表中累計(jì)結(jié)余是紅字，表明一部分自有資本被虧損吃掉，從而總資本中自有資本比重下降，負(fù)債權(quán)益比加大，說(shuō)明出現(xiàn)了財(cái)務(wù)危機(jī)。三是是虧損侵蝕了全部自有資本，而且也吃掉了負(fù)債一部分，這種情況說(shuō)明企業(yè)已經(jīng)資不抵債，必須采取措施。

6.企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和利潤(rùn)總額出現(xiàn)持續(xù)下降或虧損。

企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)下降或虧損說(shuō)明企業(yè)的毛利率減少或虧本銷售產(chǎn)品，說(shuō)明企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力下降;營(yíng)業(yè)利潤(rùn)下降或虧損可能是企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)不合理，舉債規(guī)模大，利息負(fù)擔(dān)重，企業(yè)應(yīng)降低負(fù)債，減少利息支出。利潤(rùn)總額出現(xiàn)下降或虧損除了以上原因還可能是企業(yè)投資發(fā)生巨額虧損，出現(xiàn)了重大災(zāi)害及出售資產(chǎn)損失等。企業(yè)應(yīng)根據(jù)以上情況的發(fā)生提前制定出幾套可行的風(fēng)險(xiǎn)防范策略，以便隨時(shí)應(yīng)對(duì)企業(yè)的突發(fā)狀況。

總之，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是現(xiàn)代企業(yè)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中所產(chǎn)生的必然產(chǎn)物，是企業(yè)不可回避的問(wèn)題。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響和制約著我國(guó)企業(yè)的生存及發(fā)展，因此，企業(yè)有必要要樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，提高應(yīng)變能力，建立有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系和風(fēng)險(xiǎn)防范處理機(jī)制，加強(qiáng)籌資、投資、資金回收及收益分配的風(fēng)險(xiǎn)控制，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，防范財(cái)務(wù)危機(jī)，使企業(yè)健康、穩(wěn)定、快速的發(fā)展。

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