您當(dāng)前位置:首頁 > 知產(chǎn)百科 > 文章正文

評估公司價值(評估公司價值的絕對估值方法有)

日期:2023-05-15 15:59:19      點擊:

今天給各位分享評估公司價值的知識,其中也會對評估公司價值的絕對估值方法有進(jìn)行解釋,如果能碰巧解決你現(xiàn)在面臨的問題,別忘了關(guān)注本站,現(xiàn)在開始吧!

公司價值評估三種方法

如何用資產(chǎn)價值評估法評估公司股權(quán)價值?中小企業(yè)在企業(yè)兼并、收卜喚購、股權(quán)重組、資產(chǎn)重組、合并、分設(shè)、聯(lián)營的時候,型唯凱就需要評估公司股權(quán)價值,長期評估公司股權(quán)價值的小坤給大家分享資產(chǎn)價值評估法評估公司股權(quán)價值;

評估公司股權(quán)價值的方法有:現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法、市場比較法、期權(quán)價值評估法、資產(chǎn)價值評估法,今天要分享的是期權(quán)價值評估法評估企業(yè)股權(quán)價值:

資產(chǎn)價值評估法山扒評估公司股權(quán)價值是利用企業(yè)現(xiàn)存的財務(wù)報表記錄,對企業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行分項評估,然后加總的一種靜態(tài)評估方式,主要有賬面價值法和重置成本法。

1.賬面價值法

(1)賬面價值是指資產(chǎn)負(fù)債表中股東權(quán)益的價值或凈值,主要由投資者投入的資本加企業(yè)的經(jīng)營利潤構(gòu)成,計算公式為:目標(biāo)企業(yè)價值=目標(biāo)公司的賬面凈資產(chǎn)。

(2)但這僅對于企業(yè)的存量資產(chǎn)進(jìn)行計量,無法反映企業(yè)的贏利能力、成長能力和行業(yè)特點。

(3)為彌補這種缺陷,在實踐中往往采用調(diào)整系數(shù),對賬面價值進(jìn)行調(diào)整,變?yōu)椋耗繕?biāo)企業(yè)價值=目標(biāo)公司的賬面凈資產(chǎn)×(1+調(diào)整系數(shù))。

2.重置成本法

(1)重置成本足指并購企業(yè)自己,重新構(gòu)建一個與目標(biāo)企業(yè)完全相同的企業(yè),需要花費的成本。當(dāng)然,必須要考慮到現(xiàn)存企業(yè)的設(shè)備貶值情況。

(2)計算公式為:目標(biāo)企業(yè)價值=企業(yè)資產(chǎn)目前市場全新的價格-有形折舊額-無形折舊額。

(3)以上兩種方法都以企業(yè)的歷史成本為依據(jù)對企業(yè)價值的評估,最重要的特點是采用了將企業(yè)的各項資產(chǎn)進(jìn)行分別股價,再相加綜合的思路,實際操作簡單一行。其最致命的缺點在于將一個企業(yè)有機體割裂開來:企業(yè)不是土地、生產(chǎn)設(shè)備等各種生產(chǎn)資料的簡單累加,企業(yè)價值應(yīng)該是企業(yè)整體素質(zhì)的體現(xiàn)。

(4)將某項資產(chǎn)脫離整體單獨進(jìn)行評估,其成本價格將和它所給整體帶來的邊際收益相差甚遠(yuǎn)。企業(yè)資產(chǎn)的賬面價值與企業(yè)創(chuàng)造未來收益的能力相關(guān)性極小。因此,其評估結(jié)果實際上并不是嚴(yán)格意義上的企業(yè)價值,充其量只能作為價值參照,提供評估價值的底線。

公司價值評估的主要方法

目前國際上通行的評估方法主要分為收益法、成本法和市場法三大類。

1、收益法通過將被評估企業(yè)預(yù)期收益資本化或折現(xiàn)至某特定日期以確定評估對象價值。其理論基礎(chǔ)是經(jīng)濟學(xué)原理中的貼現(xiàn)理論。

即一項資產(chǎn)的價值是利用它所能獲取的未來收益的現(xiàn)值,其折現(xiàn)率反映了投資該項資產(chǎn)并獲得收益的風(fēng)險的回報率。收益法的主要方法包括貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法(DCF)、內(nèi)部收益率法(IRR)派廳、CAPM 模型和 EVA 估價法等。

2、成本法是在目標(biāo)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表的基礎(chǔ)上,通過合理評估企業(yè)各項資產(chǎn)價值和負(fù)債從而確定評估對象價值。理論基礎(chǔ)在祥羨隱于任何一個理性人對某項資產(chǎn)的支付價格將不會高于重置或者購買相同用途替代品的價格。主要方法為重置成本(成本加和)法。

3、市場法是將評估對象與可參考企業(yè)或者在市場上已有交易案例的企業(yè)、股東權(quán)益、證券等權(quán)益性資產(chǎn)進(jìn)行對比以確定評估對象價值。其應(yīng)用前提是假設(shè)在一個完全市場上相似的資產(chǎn)一定會有相似的價格。市場法中常用的方法是參考企業(yè)比較法、并購案例比較法和市盈率法。

擴展資料

在企業(yè)價值評估中,由于歷史原因,成本法成為了我國企業(yè)價值評估實踐中首選方法和主要方法廣泛使用。但成本法在企業(yè)價值評估中也存在著各種利弊。有利之處主要是將企業(yè)的各項資產(chǎn)逐一進(jìn)行評估然后加和得出企業(yè)價值,簡便易行。不利之處主要在于評估公司價值

一是模糊了單項資產(chǎn)與整體資產(chǎn)的區(qū)別。凡是整體性資產(chǎn)都具有綜合獲利能力,整體資產(chǎn)是由單項資產(chǎn)構(gòu)成的,但卻不是單項資產(chǎn)的簡單加總。

企業(yè)中的各類單項資產(chǎn),需要投入大量的人力資產(chǎn)以及規(guī)范的組織結(jié)構(gòu)來進(jìn)行正常的生產(chǎn)經(jīng)營,成本加和法顯然無法反映組織這些單項資產(chǎn)的人力資產(chǎn)及企業(yè)組織的價值。

因此,采用成本法確定企業(yè)評估值,僅僅包含了有形資產(chǎn)和可確指無形資產(chǎn)的價值,無法體現(xiàn)作為不可確指的無形資產(chǎn)——商譽。

二是不能充分體現(xiàn)企業(yè)價值評估的評價功能。企業(yè)價值本來可以通過對企業(yè)未來的經(jīng)營情況、收益能力的預(yù)測來進(jìn)行評價。

而成本法只是從資產(chǎn)購建的角度來評估企業(yè)的價值,沒有考慮企業(yè)的運行效率和經(jīng)營業(yè)績,在這種情況下,假如同一時期的同一類企業(yè)的原始投資額相同,則無論其效益好壞,評估值都將趨向一致。這個結(jié)果是與市場經(jīng)濟的客觀規(guī)律相違背的。

成本法、市場法、收益法是國際公認(rèn)的三大價值評估方法,也是我國價值評謹(jǐn)廳估理論和實踐中普遍認(rèn)可、采用的評估方法。就方法本身而言,并無哪種方法有絕對的優(yōu)勢。

就具體的評估項目而言,由于評估目的、評估對象、資料收集情況等相關(guān)條件不同,要恰當(dāng)?shù)剡x擇一種或多種評估方法。因為企業(yè)價值評估的目的是為了給市場交易或管理決策提供標(biāo)準(zhǔn)或參考。評估價值的公允性、客觀性都是非常重要的。

參考資料來源評估公司價值:百度百科-企業(yè)價值評估

價值評估如何寫

如果是指企業(yè)價值評估的話,

企業(yè)價值評估是一項綜合性的資產(chǎn)評估,是對企業(yè)整體經(jīng)濟價值進(jìn)行判斷、估計的過程,主要是服從或服務(wù)于企業(yè)的產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓或產(chǎn)權(quán)交易。伴隨著中國經(jīng)濟體制改革的深入和現(xiàn)代企業(yè)制度的推行,以企業(yè)兼并、收購、股權(quán)重組、資產(chǎn)重組、合并、分設(shè)、股票發(fā)行、聯(lián)營等經(jīng)濟交易行為的出現(xiàn)和增多,企業(yè)價值評估的應(yīng)用空間得到了極大的拓展,企業(yè)價值評估在市場經(jīng)濟中的作用也越賀殲埋來越突出。企業(yè)價值評估方法主要有:資產(chǎn)價值評估法、現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法、市場比較法和期權(quán)價值評估法等四種。

一、資產(chǎn)價值評估法

資產(chǎn)價值評估法是利用企業(yè)現(xiàn)存的財務(wù)報表記錄,對企業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行分項評估,然后加總的一種靜態(tài)評估方式,主要有賬面價值法和重置成本法。

1、賬面價值法

賬面價值是指資產(chǎn)負(fù)債表中股東權(quán)益的價值或凈值,主要由投資者投入的資本加企業(yè)的經(jīng)營利潤構(gòu)成,計算公式為:目標(biāo)企業(yè)價值=目標(biāo)公司的賬面凈資產(chǎn)。但這僅對于企業(yè)的存量資產(chǎn)進(jìn)行計量,無法反映企業(yè)的贏利能力、成長能力和行業(yè)特點。為彌補這種缺陷,在實踐中往往采用調(diào)整系數(shù),對賬面價值進(jìn)行調(diào)整,變?yōu)椋耗繕?biāo)企業(yè)價值=目標(biāo)公司的賬面凈資產(chǎn)×(1+調(diào)整系數(shù))。

2、重置成本法

重置成本足指并購企業(yè)自己,重新構(gòu)建一個與目標(biāo)企業(yè)完全相同的企業(yè),需要花費的成本。當(dāng)然,必須要考慮到現(xiàn)存企業(yè)的設(shè)備貶值情況。計算公式為:目標(biāo)企業(yè)價值=企業(yè)資產(chǎn)市場全新的價格-有形折舊額-無形折舊額。

以上兩種方法都以企業(yè)的歷史成本為依據(jù)對企業(yè)價值的評估,最重要的特點是采用了將企業(yè)的各項資產(chǎn)進(jìn)行分別股價,再相加綜合的思路,實際操作簡單一行。其最致命的缺點在于將一個企業(yè)有機體割裂開來:企業(yè)不是土地、生產(chǎn)設(shè)備等各種生產(chǎn)資料的簡單累加,企業(yè)價值應(yīng)該是企業(yè)整體素質(zhì)的體現(xiàn)。將某項資產(chǎn)脫離整體單獨進(jìn)行評估,其成本價格將和它所給整體帶來的邊際收益相差甚遠(yuǎn)。企業(yè)資產(chǎn)的賬面價值與企業(yè)創(chuàng)造未來收益的能力相關(guān)性極小。因此,其評估結(jié)果實際上并不是嚴(yán)格意義上的企業(yè)價值,充其量只能作為價值參照,提供評估價值的底線。

二、現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法

現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法又稱拉巴鮑特模型法,是在考慮資金的時間價值和風(fēng)險的情況下,將發(fā)生在不同時點的現(xiàn)金流量按既定的貼現(xiàn)率統(tǒng)一折算為現(xiàn)值再加總求得目標(biāo)企業(yè)價值的方法。

三、市場比較法

市場比較法是基于類似資產(chǎn)應(yīng)該具有類似價格的理論推斷,其理論依據(jù)是“替代原則”。市場法實質(zhì)就是在市場上找出一個或幾個與被評估企業(yè)相同或近似的參照企業(yè),在分析、比較兩者之間重要指標(biāo)的基礎(chǔ)上,修正、調(diào)整企業(yè)的市場價值,最后確定被評估企業(yè)的價值。運用市場法的評估重點是選擇可比企改液業(yè)和確定可比指標(biāo)。

首先在選擇可比企業(yè)時,通常依靠兩個標(biāo)準(zhǔn):一是行業(yè)標(biāo)準(zhǔn),一是財務(wù)標(biāo)準(zhǔn)。其次確定企業(yè)價值可比指標(biāo)時,要遵循一個原則即可比指標(biāo)要與企業(yè)的價值直接相關(guān)。通常選用三個財務(wù)指標(biāo):EBIDT(利息、折舊和稅前利潤),無負(fù)債凈現(xiàn)金流量和銷售收入。其中,現(xiàn)金流量和利潤是最主要的指標(biāo),因為它們直接反映了企業(yè)盈利能力,與企業(yè)價值直接相關(guān)。

市場比較法通過參照市場對相似的或可比的資產(chǎn)進(jìn)行定價來估計目標(biāo)企業(yè)的價值。由于需要企業(yè)市場價值作為參照物,所以市場比較法較多地依賴效比現(xiàn)金流量貼現(xiàn)所需信息少。但假定,即“市場整體上對目標(biāo)企法將失靈。在實異和交易案例的市場尚不完善,的使用受到一定現(xiàn)限制。

四、期權(quán)價值評估法

在某給定日期或固定價格購進(jìn)或權(quán)價值來源于本礎(chǔ)資產(chǎn)的價值超賣出期權(quán)才有收Scholes模型。

期權(quán)價值評估法下,利用期權(quán)定價模型可以確定并購中隱含的期權(quán)價值,然后將其加入到按傳統(tǒng)方法計算的靜態(tài)凈現(xiàn)值中,即為目標(biāo)企業(yè)的價值。期權(quán)價值評估法考慮了目標(biāo)企業(yè)所具有的各種機會與經(jīng)營靈活性的價值,彌補了傳統(tǒng)價值評估法的缺陷,能夠使并購方根據(jù)風(fēng)險來選擇機會、創(chuàng)造經(jīng)營的靈活性,風(fēng)險越大,企業(yè)擁有的機會與靈活性的價值就越高。但在研究中還存在一些需要解決的問題,例如在使用期權(quán)定價模型時并未對該模型的假設(shè)條件予以嚴(yán)格的禪螞檢驗。事實上,很多經(jīng)濟活動的機會收益是否符合幾何或?qū)?shù)布朗運動規(guī)律,有待繼續(xù)研究。在實務(wù)中很少單獨采用該方法得到最終結(jié)果,往往是是在運用其他方法定價的基礎(chǔ)上考慮并購期權(quán)的價值后,加以調(diào)整得出評估值。

總之,企業(yè)價值評估是以一定的科學(xué)方法和經(jīng)驗水平為依據(jù)的,但本質(zhì)上是一種主觀性很強的判斷,在實踐中,應(yīng)該針對不同對象選用不同方法進(jìn)行估價,必要的時候可以交叉采取多種方法同時估價。一般來說,評估企業(yè)價值需要兩種技巧,第一是分析能力,既需要明白及應(yīng)用數(shù)學(xué)模式去評估公司價值。第二也是更重要的,就是擁有良好的判斷能力。很多時候數(shù)學(xué)模式均帶有假設(shè)成分,很多資料如公司經(jīng)營管理能力是不能量化的或沒有足夠數(shù)據(jù)去衡量,因此在運用數(shù)學(xué)模式所得到的企業(yè)價值只能作參考。由于估價目的十分狹窄,企業(yè)價值評估除了可以為產(chǎn)權(quán)交易提供一個合理的基礎(chǔ)價格外,更重要的是重組前后的價值對比可以成為企業(yè)管理層是否進(jìn)行戰(zhàn)略重組的決策工具。

價值評估在西方國家獲得了很大成功,正確推行以價值評估為手段的價值最大化管理,是使我國企業(yè)走出困境的必要條件。因此,無論是在理論上還是在實踐上,探討和研究企業(yè)價值評估方法以及合理運用都具有重要的意義。

評估公司價值的介紹就聊到這里吧,感謝你花時間閱讀本站內(nèi)容,更多關(guān)于評估公司價值的絕對估值方法有、評估公司價值的信息別忘了在本站進(jìn)行查找喔。

推薦閱讀:

本文來源:http://jrao.cn/baike/28768.html

最新文章

稅務(wù)登記證可以注銷嗎(稅務(wù)注銷需要什么材料和流程) 注冊一個公司的流程怎樣費用多少(注冊公司的手續(xù)和費用標(biāo)準(zhǔn)) 辦理股東變更需要什么資料(股份變更流程) 寧波注冊公司流程及費用(寧波注冊公司的完整流程) 辦理分公司需要帶什么資料(注冊分公司的流程和所需材料)
熱門商標(biāo)推薦