預(yù)收賬款是什么意思
預(yù)收賬款是指企業(yè)向購貨方預(yù)收的購貨訂金或部分貨款,企業(yè)預(yù)收的貨款待實(shí)際出售商品、產(chǎn)品或者提供勞務(wù)時(shí)再行沖減。
通過預(yù)收賬款可以看公司盈利能力嗎?要怎么看?
第一步:看預(yù)收賬款總額
預(yù)收賬款是公司盈利能力的一種表現(xiàn),很多投資者將這一指標(biāo)作為判斷投資對(duì)象的標(biāo)準(zhǔn)。
預(yù)收款項(xiàng)雖然在賬面上是負(fù)債,但本質(zhì)上是企業(yè)將在未來實(shí)現(xiàn)的收入,而且一般還不需要還款,也就是沒有償債壓力;當(dāng)開具銷售發(fā)票后,這部分預(yù)收款項(xiàng)就變成了營業(yè)收入。
所以一個(gè)企業(yè)預(yù)收賬款越多,通常表明企業(yè)未來的業(yè)績有一定保障,不用太擔(dān)心業(yè)績突然驟降。因此投資者也往往將預(yù)收賬款作為判斷企業(yè)未來營收的先行指標(biāo),如果預(yù)收賬款突然下滑,那么很大可能是行業(yè)供需出現(xiàn)變化或者公司經(jīng)營出現(xiàn)問題。
第二步:看公司商業(yè)模式
預(yù)收賬款的多少其實(shí)和公司的商業(yè)模式息息相關(guān),這里舉兩個(gè)例子:
一個(gè)是房地產(chǎn)企業(yè),房產(chǎn)商一般是預(yù)售制,提前收款,所以賬面上有大量的預(yù)收款,這會(huì)拉高房產(chǎn)公司的負(fù)債率,但實(shí)際上這恰恰是房產(chǎn)商的生存命脈,只不過預(yù)收款轉(zhuǎn)營收的周期比較長,要把握業(yè)績釋放的時(shí)間點(diǎn);
另一個(gè)是商超行業(yè),經(jīng)常逛超市的朋友會(huì)購買購物卡,通常大家能得到一點(diǎn)折扣。當(dāng)你買購物卡的時(shí)候,商超收到的錢要計(jì)入預(yù)收款。
但是購物卡有種特殊的情況,那就是有人買了卡,其實(shí)并不會(huì)用卡去買東西(比如卡被忘了、丟了)。這時(shí)候這部分預(yù)收款就無法轉(zhuǎn)入營收,也就無法最終體現(xiàn)在公司的利潤里面。比如三江購物,超過一年沒有消費(fèi)的預(yù)付費(fèi)卡大概率再也不會(huì)被使用,導(dǎo)致公司差不多有5億元左右預(yù)收款不會(huì)體現(xiàn)在利潤里面。
因此,公司的預(yù)收賬款和生意模式密切相關(guān),大家要弄明白預(yù)收賬款里面的門道,就要對(duì)公司的商業(yè)模式很熟悉。
第三步:看預(yù)收賬款結(jié)構(gòu)
對(duì)于預(yù)收款,我們要關(guān)注的只是有經(jīng)營業(yè)績相關(guān)的部分。如果公司預(yù)收款是一次性收入,比如預(yù)收的拆遷款,這會(huì)導(dǎo)致公司預(yù)收賬款短期內(nèi)大幅增長,但其實(shí)與自身經(jīng)營業(yè)績無關(guān),就不具備分析價(jià)值。
第四步:綜合分析財(cái)務(wù)狀況
綜合分析財(cái)務(wù)狀況,是為了警惕預(yù)收賬款財(cái)務(wù)舞弊。預(yù)收賬款最終利潤是利潤表,與營收和利潤密切相關(guān),也就是可以很好的調(diào)整利潤。
一般我們將毛利率、期間費(fèi)用率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、預(yù)收賬款變動(dòng)率、產(chǎn)能利用率、產(chǎn)銷率等做同步分析,去判斷公司預(yù)收賬款變動(dòng)的合理性。比如一公司預(yù)收款很多,同時(shí)存貨周轉(zhuǎn)率很低,庫存商品價(jià)值很高,這明顯不合常理。
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