可轉(zhuǎn)債與可交換債的異同之處(可交換債券與可轉(zhuǎn)換債券的區(qū)別)

之前我們通過三篇文章已經(jīng)分析了可轉(zhuǎn)債是什么、可轉(zhuǎn)債有何投資價(jià)值以及可轉(zhuǎn)債怎么打新，今天我們分析一下可轉(zhuǎn)債與可交換債有何異同之處或區(qū)別。

一、共同點(diǎn) 面值相同。都是100元。 期限相同。都是最低一年，最長不超過六年。 發(fā)行利率較低。發(fā)行利率一般明顯低于普通的公司債券的利率。 都規(guī)定了轉(zhuǎn)換期和轉(zhuǎn)換比率。 都有約定的贖回條款和回售條款。如昨天申購的利群轉(zhuǎn)債相關(guān)條款如下：

強(qiáng)贖條款：如果公司A股股票在連續(xù)三十個(gè)交易日中至少有十五個(gè)交易日的收盤價(jià)格不低于當(dāng)期轉(zhuǎn)股價(jià)格的130%(含130%);

回售條款：在本次發(fā)行的可轉(zhuǎn)債最后兩個(gè)計(jì)息年度，如果公司股票在任何連續(xù)三十個(gè)交易日的收盤價(jià)格低于當(dāng)期轉(zhuǎn)股價(jià)的70%時(shí)。

二、區(qū)別

1 發(fā)行主體、償債主體不同

可轉(zhuǎn)換債券是指債券持有者可以按照發(fā)行時(shí)約定的價(jià)格將債券轉(zhuǎn)換成公司的普通股票，其發(fā)行主體是上市公司本身。

可交換債券是指上市公司股份的持有者通過抵押其持有的股票給托管機(jī)構(gòu)進(jìn)而發(fā)行的公司債券，其發(fā)行主體是上市公司的股東。

一個(gè)指向公司，一個(gè)指向人，區(qū)別大著。

2 發(fā)行目的不同

可轉(zhuǎn)換債券一般用于特定的投資項(xiàng)目。

可交換債券通常不是用于具體投資項(xiàng)目，可用于股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整、流動(dòng)資產(chǎn)管理，市值管理等。

3 轉(zhuǎn)換的股票來源不同

可轉(zhuǎn)換債券所換取的股票為發(fā)行人(指上市公司)未來發(fā)行的新股。

可交換債券所換的股票為發(fā)行人持有的其它公司的股票。

4 對(duì)股本的影響不同

可轉(zhuǎn)換債券將會(huì)增加公司的總股數(shù)，從而降低每股的收益率。

可交換債券的股本總數(shù)不變，從而每股收益不變。

5 擔(dān)保方式不同

可轉(zhuǎn)換債券需要第三方作為擔(dān)保者，但最近一期經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)不低于人民幣15億元的公司除外。

可換債券以持有的上市公司的股票作為質(zhì)押品，還可另行增加擔(dān)保品。

6 轉(zhuǎn)成股票的期限不同

可轉(zhuǎn)換債券一般轉(zhuǎn)換成股票的時(shí)間6個(gè)月。

可交換債券轉(zhuǎn)換成股票的日期更長，一般為12個(gè)月。

7 股價(jià)的確定方式不同

可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換成股票時(shí)，價(jià)格不得低于公告前二十個(gè)交易日該股票的交易均價(jià)和前一交易日均價(jià)。

可交換債券在轉(zhuǎn)換成股票時(shí)，其股價(jià)不的抵于公告前三十交易日該股票均價(jià)的90%。

8 轉(zhuǎn)股價(jià)的向下修正方式不同

可轉(zhuǎn)債在滿足一定條件時(shí)，可以向下修正轉(zhuǎn)股價(jià)。

可交換債沒有可以向下修正轉(zhuǎn)換價(jià)格的規(guī)定。

總的來說，可轉(zhuǎn)債和可交換債是兩個(gè)不同的東西，可交換債風(fēng)險(xiǎn)更大一些，并且由于線上、線下棄購現(xiàn)象很多，所以一般不對(duì)個(gè)人投資者開放，還是做可轉(zhuǎn)債打新比較省心。

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注：本文章僅為信息分享，不構(gòu)成投資建議，理財(cái)、投資存在風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。

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