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榮信教育IPO：與大版權方分手營收顯頹 募資3億竟八成用于補血
日期：2021-08-13 17:31:16
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來源：新浪財經(jīng)
出品：新浪財經(jīng)上市公司研究院
作者：Leyla
隨著讀客文化的暴漲上市和果麥文化、榮信教育、磨鐵集團的IPO申請，大眾出版的市場得到更多關注。
相對于果麥文化和磨鐵文化倚重易中天、韓寒、當年明月等暢銷書作者，主攻少兒圖書的榮信教育投入更多的卻是圖書的本身材質(zhì)和二次開發(fā)。然而，這并不意味著榮信教育不想通過外界授權版權圖書來創(chuàng)收。
實際上，2019年，榮信教育曾經(jīng)歷了與最大版權方尤斯伯恩的“分手”陰影。雙方授權協(xié)議破裂，直接導致榮信失去了每年1億的營收來源。近年來，榮信教育授權版權圖書的收入不斷走低，不斷加大投入的自主版權圖書也在2020年出現(xiàn)了頹勢。
此外值得注意的是，此次上市榮信教育計劃募集資金3.1億元，其中計劃將其中八成用于補充流動資金，僅6000萬用于圖書開發(fā)和版權儲備。
自主與授權圖書收入雙降
榮信教育策劃的圖書分為授權版權圖書和自主版權圖書，2018年時，榮信教育授權版權類圖書的收入金額占比達到70.10%，自主版權收入占比僅不到三成。
但在2019年，榮信教育失去了其最大的版權供應商尤斯伯恩出版社的授權，這使得其失去了很大一部分授權版權圖書的市場。
尤斯伯恩出版社是英國知名的童書出版品牌，曾與榮信教育就174本圖書簽署了一系列授權協(xié)議。在合作破裂前的2017和2018年，尤斯伯恩的圖書每年能為榮信教育帶來超過1億元的營收。
然而，2019年，榮信教育和尤斯伯恩在授權協(xié)議續(xù)簽的部分合作條款上難以達成共識，于是在6月17日就合同提前終止簽署了協(xié)議。相關版權授權終止后，榮信教育從買斷式經(jīng)銷商處召回了存量尤斯伯恩相關版權圖書，并進行了銷毀，這也導致2019年其相關書籍的營收僅為4323萬元，與往年相比直接失去了六千萬的營收。
受與最大版權方分手的影響，近年來榮信教育授權版權圖書收入不斷走低。2019和2020年，授權版權圖書收入同比下降9.04%和6.19%。與此同時，自主版權和授權版權圖書的收入規(guī)模比從30：70提升至45：55。
實際上，在失去外界版權授權后，榮信教育就加大了自主版權投入，寄希望于自創(chuàng)IP。2019年，受益于自主版權收入的大幅提升，榮信教育圖書營收并沒有因失去外界版權而出現(xiàn)下滑。但在2020年，雖然公司進一步加大了自主版權投入，相關自主收入?yún)s再度走低。隨著自主版權和授權版權圖書收入的雙降，榮信教育的下一步發(fā)展遭遇瓶頸。
僅兩成募資用于圖書開發(fā)及版權
實際上，相較于果麥文化和磨鐵文化倚重易中天、韓寒、當年明月等暢銷書作者并為此付出較大的版權采購金額，主攻少兒圖書的榮信教育則側重的是圖書材質(zhì)及設計的二次加工，比如制作立體書、發(fā)聲書、氣味書等。
2018-2020年，榮信教育用于版權采購的金額分別為4612.63萬元、3867.49萬元、4441.17萬元，占采購總額的比例分別為18.63%、14.42%、17.23%；用于圖書及印刷品的采購分別為19450.22萬元、22027.18萬元、19859.18萬元，是版權采購金額的5倍。同行讀客文化圖書采購金額僅為版權采購金額的2-3倍。
此外，同期用于文字、美術、音樂、委托開發(fā)等費用分別為692.02萬元、933.57萬元、1474.81萬元。與圖書及印刷品采購金額合計，2018-2020年榮信教育圖書材質(zhì)及二次加工投入占采購總額的比例達81.35%、85.60%和77.72%，版權采購金額比例僅占到不到兩成。
榮信教育的采購側重點從招股書的募集資金用途中也可見一斑，此次上市榮信教育計劃募集資金3.1億元，其中計劃將2.5億元用于補充流動資金，80.65%的資金將用于補血。
實際上，榮信教育賬上資金還算充裕。2018-2020年，榮信教育賬上現(xiàn)金分別為1.28億元、1.78億元和1.75億元，同期榮信教育還有部分資金用于理財獲取收益；資產(chǎn)負債率也不斷走低，從2018年的33.98%持續(xù)下降到2020年的22.84%。
在此情況下，僅將6000萬元用于少兒圖書開發(fā)及版權儲備項目，相較于將3.5億全部募資資金用于版權儲備的果麥文化，榮信教育略顯吝嗇。
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作者：Leyla
隨著讀客文化的暴漲上市和果麥文化、榮信教育、磨鐵集團的IPO申請，大眾出版的市場得到更多關注。
相對于果麥文化和磨鐵文化倚重易中天、韓寒、當年明月等暢銷書作者，主攻少兒圖書的榮信教育投入更多的卻是圖書的本身材質(zhì)和二次開發(fā)。然而，這并不意味著榮信教育不想通過外界授權版權圖書來創(chuàng)收。
實際上，2019年，榮信教育曾經(jīng)歷了與最大版權方尤斯伯恩的“分手”陰影。雙方授權協(xié)議破裂，直接導致榮信失去了每年1億的營收來源。近年來，榮信教育授權版權圖書的收入不斷走低，不斷加大投入的自主版權圖書也在2020年出現(xiàn)了頹勢。
此外值得注意的是，此次上市榮信教育計劃募集資金3.1億元，其中計劃將其中八成用于補充流動資金，僅6000萬用于圖書開發(fā)和版權儲備。
自主與授權圖書收入雙降
榮信教育策劃的圖書分為授權版權圖書和自主版權圖書，2018年時，榮信教育授權版權類圖書的收入金額占比達到70.10%，自主版權收入占比僅不到三成。
但在2019年，榮信教育失去了其最大的版權供應商尤斯伯恩出版社的授權，這使得其失去了很大一部分授權版權圖書的市場。
尤斯伯恩出版社是英國知名的童書出版品牌，曾與榮信教育就174本圖書簽署了一系列授權協(xié)議。在合作破裂前的2017和2018年，尤斯伯恩的圖書每年能為榮信教育帶來超過1億元的營收。
然而，2019年，榮信教育和尤斯伯恩在授權協(xié)議續(xù)簽的部分合作條款上難以達成共識，于是在6月17日就合同提前終止簽署了協(xié)議。相關版權授權終止后，榮信教育從買斷式經(jīng)銷商處召回了存量尤斯伯恩相關版權圖書，并進行了銷毀，這也導致2019年其相關書籍的營收僅為4323萬元，與往年相比直接失去了六千萬的營收。
受與最大版權方分手的影響，近年來榮信教育授權版權圖書收入不斷走低。2019和2020年，授權版權圖書收入同比下降9.04%和6.19%。與此同時，自主版權和授權版權圖書的收入規(guī)模比從30：70提升至45：55。
實際上，在失去外界版權授權后，榮信教育就加大了自主版權投入，寄希望于自創(chuàng)IP。2019年，受益于自主版權收入的大幅提升，榮信教育圖書營收并沒有因失去外界版權而出現(xiàn)下滑。但在2020年，雖然公司進一步加大了自主版權投入，相關自主收入?yún)s再度走低。隨著自主版權和授權版權圖書收入的雙降，榮信教育的下一步發(fā)展遭遇瓶頸。
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此外，同期用于文字、美術、音樂、委托開發(fā)等費用分別為692.02萬元、933.57萬元、1474.81萬元。與圖書及印刷品采購金額合計，2018-2020年榮信教育圖書材質(zhì)及二次加工投入占采購總額的比例達81.35%、85.60%和77.72%，版權采購金額比例僅占到不到兩成。
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