銷售商品提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金(一文讀懂現(xiàn)金流量表)

前面我們講了資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表，從資產(chǎn)負(fù)債表我們可以分析出企業(yè)的錢來源有兩種，一種是借的，另一種是股東出的。

而上一篇講的利潤(rùn)表我們知道了企業(yè)自己也是可以賺錢的。

今天講的現(xiàn)金流量表我們就會(huì)把這些錢來分類，將企業(yè)賺的錢歸類于“經(jīng)營(yíng)活動(dòng)”和“投資活動(dòng)”，將借的錢和股東投的錢歸類于“籌資活動(dòng)”。

再加上一個(gè)“匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的影響，就組成了一張錢怎么來怎么花的"現(xiàn)金流量表"。

現(xiàn)金流量表其實(shí)就跟我們平時(shí)記流水賬差不多，你今天買菜花了100元，就記錄支出100元，賣貨收了200元，就記錄收入200元等等，如下圖所示。

上圖是長(zhǎng)江電力的現(xiàn)金流量表，收入部分用力藍(lán)色，支出部分用了橙色，我們一項(xiàng)項(xiàng)來分析。

一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

他是企業(yè)在日常經(jīng)營(yíng)中發(fā)生交易產(chǎn)生的資金流入或流出，是企業(yè)主要的現(xiàn)金來源。

每家企業(yè)流入的細(xì)則類目可能有點(diǎn)不一樣，但是名字都比較長(zhǎng)很好地直觀解釋了通俗意思，應(yīng)該都能看懂，有上面這張表以外不懂的可以私信問我。

1、銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金

就是企業(yè)賣出貨物或提供服務(wù)了，收到該收的錢，這部分錢主要包含三部分：

第一部分賣貨就直接收錢了;

第二部分之前賒賬的錢現(xiàn)在收回來了;

第三部分貨還沒發(fā)出去錢就已經(jīng)收回來。

長(zhǎng)江電力的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流657億，主營(yíng)業(yè)務(wù)賺主要的錢，很正常。

到那時(shí)我們看財(cái)報(bào)的時(shí)候別光著看數(shù)字，得用這些數(shù)字去挖掘企業(yè)的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)。

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金我們要去跟他的營(yíng)業(yè)收入做對(duì)比，我們知道營(yíng)收是賬上看起來賣出去那么多貨應(yīng)該要收回那么多錢。

但是實(shí)際上有沒有收回來，我們把經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的現(xiàn)金和營(yíng)收一對(duì)比就出來了。

當(dāng)然要加上增值稅，因?yàn)檫@個(gè)現(xiàn)金流是還沒付增值稅的。

上篇講的利潤(rùn)表我們知道長(zhǎng)江電力的營(yíng)收是578億，他最高增值稅是13%，我們就按最高的算578+578×13%=653億。

很明顯現(xiàn)金流657億大于653億，說明長(zhǎng)江電力賣貨應(yīng)收回來的錢都收回來。

相反如果這個(gè)現(xiàn)金流數(shù)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于營(yíng)收算出來的理想數(shù)值，說明企業(yè)有很多賒賬，大筆的錢都沒收回來，很可能是企業(yè)沒地位競(jìng)爭(zhēng)力不行，甚至可能是虛增收入，讓利潤(rùn)表好看。

所以總結(jié)來說：

經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流 ≥ 營(yíng)收×(1+增值稅率)的企業(yè)賣貨收錢狀況良好;

經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流 < 營(yíng)收×(1+增值稅率)的企業(yè)賣貨收不到錢沒競(jìng)爭(zhēng)力，還可能涉嫌造假利潤(rùn)。

2、收到其他經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金

這筆錢的收入一般不會(huì)很大，畢竟跟主營(yíng)業(yè)務(wù)沒關(guān)系，一般多產(chǎn)生于利息收入或者租賃收入，看過資產(chǎn)負(fù)債表的朋友應(yīng)該還記得，企業(yè)之間短期的過橋拆解資金是歸于“其他”科目的，同樣這筆流入的現(xiàn)金就放進(jìn)其他經(jīng)營(yíng)相關(guān)額度現(xiàn)金。

3、購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金

這筆支出一般有兩個(gè)去向，第一個(gè)是采購或者接受別人的服務(wù)花掉的錢，第二個(gè)是之前采購或者接受了別人的服務(wù)，但是當(dāng)時(shí)還沒付錢，現(xiàn)在付了。

4、支付給職工及為職工支付的現(xiàn)金

主要就是給員工支付的薪酬、獎(jiǎng)金、福利啥的。

在利潤(rùn)表里面的每一項(xiàng)費(fèi)用都包含了員工薪酬，但那是賬面上的理論數(shù)據(jù)，就是應(yīng)該支付那么多，而實(shí)際上是不是把工資獎(jiǎng)金啥的都足額支付給員工了，就是看這一項(xiàng)。

我們可以把費(fèi)用里面的每項(xiàng)員工薪酬加起來，但是有個(gè)問題，利潤(rùn)表里面只體現(xiàn)了管理人員、銷售人員、研發(fā)人員的薪酬，像生產(chǎn)人員的薪酬在產(chǎn)品還沒賣出去之前是算進(jìn)存貨，不計(jì)入成本的。

所以支付給職工的現(xiàn)金應(yīng)該要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于利潤(rùn)表里面的薪酬費(fèi)用才合理，否則肯定是拖欠工資了。

5、支付的各項(xiàng)稅費(fèi)

就是按規(guī)定正常繳納的稅，從稅費(fèi)那能大概估摸企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模，生意好賣貨多稅才會(huì)更高，不過不夠準(zhǔn)確，只能估算。

6、支付其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金

跟收入其他與經(jīng)營(yíng)相關(guān)的現(xiàn)金一個(gè)道理，回過頭去看。

7、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~

用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流入的現(xiàn)金流-經(jīng)營(yíng)活動(dòng)支出的現(xiàn)金流，得到的就是現(xiàn)金流凈額。

也就是收入減去開支。

這個(gè)凈額值要格外注意，因?yàn)檫@就是兜里實(shí)實(shí)在在的錢。

就跟我們平時(shí)過日子一樣，錢包里沒錢，日子好不好過?

企業(yè)也是一樣的，我分了三類：

第一類和零對(duì)比，第二類和折舊對(duì)比，第三類和凈利潤(rùn)對(duì)比。

1、和零對(duì)比

現(xiàn)金流凈額如果 > 0，說明企業(yè)有剩余現(xiàn)金，越多越好，有錢就不慌，可以投資擴(kuò)大規(guī)模;

現(xiàn)金流凈額如果 = 0，說明企業(yè)沒錢，但是勉強(qiáng)能過日子，但是如果持續(xù)這樣，企業(yè)會(huì)走向衰落，沒錢發(fā)展嘛，不進(jìn)則退;

現(xiàn)金流凈額如果 < 0，說明企業(yè)不但沒錢，要債的可能不是在門口就是在路上，日子過不下去了，企業(yè)如果搞不到錢，有倒閉的風(fēng)險(xiǎn)。

2、和折舊對(duì)比

現(xiàn)金流凈額如果 > 折舊，說明企業(yè)不但有現(xiàn)金，還能抵消資產(chǎn)貶值，因?yàn)楹芏噘Y產(chǎn)是會(huì)每年貶值的，比如設(shè)備，等到設(shè)備折舊完了，可能要買新的，或者折舊還沒完，可以添加設(shè)備擴(kuò)大生產(chǎn)，這個(gè)時(shí)候兜里有錢買就能繼續(xù)發(fā)展;

現(xiàn)金流凈額如果 = 折舊，企業(yè)有錢，但不多，只夠維持日常經(jīng)營(yíng)和設(shè)備的更換，沒有余力擴(kuò)大規(guī)模，企業(yè)只能不溫不火地這樣干著，暫時(shí)沒有風(fēng)險(xiǎn)，但是也沒有潛力;

現(xiàn)金流凈額如果 < 折舊，(前提是大于0)，說明企業(yè)今天兜里可能有點(diǎn)小錢，能夠維持日常經(jīng)營(yíng)，但是長(zhǎng)時(shí)間得不到改善，遲早有一天會(huì)變成現(xiàn)金流凈額小于零，因?yàn)檎叟f會(huì)慢慢的不斷消耗企業(yè)的資金。

3、和凈利潤(rùn)對(duì)比

現(xiàn)金流凈額如果 ≥ 凈利潤(rùn)，說明企業(yè)賺到的錢才是真錢，利潤(rùn)都變成現(xiàn)金妥妥地進(jìn)入口袋了，不要奇怪現(xiàn)金流會(huì)大于凈利潤(rùn)，如果企業(yè)的地位足夠高，產(chǎn)品足夠好供不應(yīng)求，會(huì)有很多人求著先給錢，那這部分預(yù)收款也變成了現(xiàn)金，但是不屬于凈利潤(rùn)，畢竟產(chǎn)品啥時(shí)候產(chǎn)出來還不知道嘛，

現(xiàn)金流凈額如果 < 凈利潤(rùn)，說明這個(gè)凈利潤(rùn)可能不是真利潤(rùn)，大都發(fā)生在賒賬上面，賣得多賒賬越多，企業(yè)會(huì)很不好受，能不能收得回來或者能不能及時(shí)收回來，風(fēng)險(xiǎn)是很大，不然為什么說現(xiàn)金流量是企業(yè)得生死線，賬上賺再多得錢都沒用，得有現(xiàn)金才行。

二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

企業(yè)長(zhǎng)期投資產(chǎn)生的收入或者支出現(xiàn)金，主要有兩類，一類是給自己投資，比如固定資產(chǎn)或者子公司等，另一類是金融類投資，比如股票或者債券等。

1、收回投資收到的現(xiàn)金

反映企業(yè)出售、轉(zhuǎn)讓或到期收回除現(xiàn)金等價(jià)物以外的短期投資、長(zhǎng)期股權(quán)投資而收到的現(xiàn)金，以及收回長(zhǎng)期債權(quán)投資本金而收回的現(xiàn)金，但是這里面不包括收到的利息。

也就是企業(yè)把自己手里的金融資產(chǎn)賣掉了，比如股票或者債權(quán)，賣掉了自然就有錢兜兜

2、取得投資收益收到的現(xiàn)金

這一點(diǎn)就是補(bǔ)充了第一點(diǎn)里面不包含的利息，投資獲得的股利或者利息就放在這個(gè)科目里。

3、處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額

很簡(jiǎn)單，就是把資產(chǎn)賣掉最后拿到手里的錢，注意一點(diǎn)的是如果發(fā)生事故，獲得保險(xiǎn)賠償，也會(huì)放到這個(gè)里面。

4、購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金

反映企業(yè)購買、建造固定資產(chǎn)、獲得無形資產(chǎn)或其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金。

但是為了購買或者建造資產(chǎn)，發(fā)生了借款，這筆借款的利息不算進(jìn)這里。

比如買一臺(tái)設(shè)備，價(jià)格一百萬，不管你這一百萬怎么來的，付了商家一百萬，那就算一百萬屬于這個(gè)科目的支付現(xiàn)金，如果分期付款，首付只付了十萬，那就是算十萬。

5、投資支付的現(xiàn)金

企業(yè)對(duì)短期股票投資、長(zhǎng)期股權(quán)投資、長(zhǎng)期債券投資支付的資金。

也就是跟你買股票一樣的。

6、取得子公司及其他營(yíng)業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額

這一點(diǎn)估計(jì)有的朋友有點(diǎn)陌生，其實(shí)也很簡(jiǎn)單，就是收購別的公司或者業(yè)務(wù)部門，收購人家當(dāng)然也付現(xiàn)金.

但為什么還會(huì)加一個(gè)凈額尾巴呢，因?yàn)閯e的公司原本可能就有現(xiàn)金，收購了自然就是你的，所以你付的錢減掉那部分原來公司的現(xiàn)金，就是這次要支付的現(xiàn)金凈額。

當(dāng)年沒有發(fā)生收購行為，這一項(xiàng)就沒有，像長(zhǎng)江電力因?yàn)槭召徚嗣佤敼?，所以產(chǎn)生了240億的收購支出。

7、支付其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金

這個(gè)一般不會(huì)很高，比如捐贈(zèng)或者融資租賃的租金等等。

8、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~

用投資活動(dòng)產(chǎn)生的收入減去支出，得到的就是投資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額。

每個(gè)企業(yè)多多少少都會(huì)有投資，不管是對(duì)自己投資還是對(duì)外投資，都要看投資回報(bào)，比如今年建了生產(chǎn)線，買了設(shè)備，投產(chǎn)之后，產(chǎn)能是不是跟著提上來了，銷售業(yè)績(jī)是不是增長(zhǎng)了，營(yíng)收和利潤(rùn)是不是更多了。

另外有一點(diǎn)不要誤解了，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額可能為正，也可能為負(fù)，這個(gè)無關(guān)緊要，不是說為負(fù)值就是投資回報(bào)不行虧了，不是這樣算的，因?yàn)楹每赡芡顿Y的本金還沒有收回來，為負(fù)值就很正常了。

三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

導(dǎo)致企業(yè)資本及債務(wù)的規(guī)模和構(gòu)成發(fā)生變化所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。

也就是企業(yè)需要錢的時(shí)候，要么是股東出資，要么是去外面借錢，如果是股權(quán)融資，拿到錢后，股權(quán)結(jié)構(gòu)當(dāng)然就有了變化，如果是借錢，那債務(wù)當(dāng)然就增高了。

1、吸收投資收到的現(xiàn)金

這個(gè)很簡(jiǎn)單，就是投資人給的錢。包括發(fā)行股票和發(fā)行債券。

2、取得借款收到的現(xiàn)金

這個(gè)就更簡(jiǎn)單了，借到手的錢嘛。包括短期和長(zhǎng)期借款。

3、收到其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金

一般都是接受了現(xiàn)金捐贈(zèng)的。

4、償還債務(wù)支付的現(xiàn)金

就是用現(xiàn)金還債嘛。但是償還利息不算在這里面。

5、分配股利、利潤(rùn)或償付利息支付的現(xiàn)金

你看上一點(diǎn)說的是償還債務(wù)本金，這一點(diǎn)就是償還利息，同事還包括了該給股東分紅的支出。

6、支付其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金

跟之前說的”其他“相關(guān)項(xiàng)一樣的，捐贈(zèng)、租金之類的放這里面。

7、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~

籌資活動(dòng)其實(shí)很簡(jiǎn)單，反正就是借錢，需要注意的是，企業(yè)負(fù)債沒問題，但必須要看利息高不高，利息低，說明企業(yè)信用好，資金使用成本低，當(dāng)然是好事。

相反如果籌資額度利息很高，經(jīng)常要付高昂的利息出去，那說明企業(yè)不但缺錢，還比較難借到錢，這類企業(yè)我一般都會(huì)繞著走。

原因很簡(jiǎn)單，你如果去了解身邊貸款的人就會(huì)知道，信用好的人銀行給的貸款額度會(huì)比較高，利息也比較低，因?yàn)樾庞煤玫暮诵氖沁€得起，而還得起得直觀表現(xiàn)就是收入不錯(cuò)。

四、匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的影響

這個(gè)主要涉及境外業(yè)務(wù)，也就是在國(guó)外有投資或者子公司，就會(huì)涉及到匯率問題，匯率是會(huì)變動(dòng)的，今天假如一美元等于7元人民幣，明天可能就是7.1元，所以這種變動(dòng)是不受控制的，不用太關(guān)注。

五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額

這只是更直觀的體現(xiàn)差額。

現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的凈增加額=現(xiàn)金的期末余額-現(xiàn)金的期初余額。

這個(gè)凈增加額如果為正，說明企業(yè)今年現(xiàn)金流變多了，如果為負(fù)，就是減少了。

六、期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額

這一點(diǎn)是現(xiàn)金流量表的最后一項(xiàng)，也是這張表的靈魂。

期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額就是企業(yè)最后兜里剩下的錢有多少。

既然現(xiàn)金流是企業(yè)的生死線，就是看余額有多少，余額充足，說明資金鏈沒問題，余額不足甚至沒有了，那這家企業(yè)就有大問題了。

七、總結(jié)

現(xiàn)在我們都知道現(xiàn)金流量表主要由經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金、投資活動(dòng)現(xiàn)金、籌資活動(dòng)現(xiàn)金這三部分組成，那怎么從這三者中去看企業(yè)是否健康是否有鬼呢?

我把三者不同的情況做了一張表，如下圖所示。

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流都為正是不討論為負(fù)的情況，一家企業(yè)經(jīng)營(yíng)都賺不到錢，我是直接忽視的。

第一類：

經(jīng)營(yíng)、投資都賺到錢了，然后還在籌資。

這就奇怪了，賺那么多錢不花，還借錢干嘛?這種情況要么是正在準(zhǔn)備大規(guī)模的資金大干一場(chǎng)，要么是“搞錢”，為什么要搞錢?呵呵你懂的。

要驗(yàn)證也很簡(jiǎn)單，企業(yè)如果真要大干一場(chǎng)，一定會(huì)有各種信息公布或者苗頭，核實(shí)便是。

第二類：

經(jīng)營(yíng)、投資都賺錢了，籌資部分在分錢給股東或付利息。

按理說這種情況是最健康的，但是要注意一點(diǎn)，在投資活動(dòng)現(xiàn)金流細(xì)則里面也講了，是靠投資分紅和利息賺錢，還是靠變賣資產(chǎn)獲得的錢，如果是正常分紅利息轉(zhuǎn)的錢，那這種類型的企業(yè)基本上沒問題，賺錢而且有潛力，如果是變賣資產(chǎn)獲得的錢，那就要打個(gè)問好了，就像前面說的，誰沒事會(huì)去變賣家產(chǎn)?十之八九有問題。

第三類：

經(jīng)營(yíng)賺錢了，但是投資付出去很多錢了，還籌資借錢了。

這個(gè)就顯而易見，企業(yè)不但把賺的錢都拿去投資了，還借錢去投資，這類企業(yè)屬于激進(jìn)型，投資成了，就是大翻身，但是投資失敗了，就悲劇了，所以對(duì)于該企業(yè)具體投資的項(xiàng)目必須要再三考察，有潛力，風(fēng)險(xiǎn)也不小，而且要考慮資金鏈壓力的問題，再好額度項(xiàng)目，資金鏈斷了也是白干。

第四類：

經(jīng)營(yíng)賺錢了，在做投資，籌資部分在分錢給股東或付利息。

這種企業(yè)是我最喜歡的，用企業(yè)自己經(jīng)營(yíng)賺的錢去投資，不用籌資借錢，無比健康。

但是要注意一點(diǎn)，經(jīng)營(yíng)賺的錢是不是比投出去的錢加分給股東的錢要多，如果要多，說明企業(yè)很穩(wěn)可持續(xù)，反過來如果要少，那就有可能變成第三類，就沒那么討喜了。

好啦，現(xiàn)金流量表分析到這就告一段落了，下一篇是綜合三張表一起分析他們的要點(diǎn)和關(guān)聯(lián)。

推薦閱讀：