有三種可靠的估值方法應(yīng)用在國有企業(yè)估值當(dāng)中,分別是成本法、收益法、市場(chǎng)法。
成本法是通過獲得被評(píng)估資產(chǎn)的重置成本,并從中扣減價(jià)值損耗,確定資產(chǎn)價(jià)值的方法。成本法計(jì)算公式:被評(píng)估資產(chǎn)評(píng)估值=重置成本-實(shí)體性損耗-功能性損耗-經(jīng)濟(jì)型損耗或被評(píng)估資產(chǎn)評(píng)估值=重置成本×綜合成新率。
收益法是根據(jù)預(yù)期資產(chǎn)收益經(jīng)折現(xiàn)或資本化處理來估計(jì)資產(chǎn)價(jià)值的方法。收益法的計(jì)算公式為:被評(píng)估資產(chǎn)評(píng)估值=∑ni=1未來各期資產(chǎn)的預(yù)期收益(1+折現(xiàn)率)i 。
市場(chǎng)法是通過比較評(píng)估資產(chǎn)與參照交易資產(chǎn)得來的,并參照交易資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格來衡量評(píng)估資產(chǎn)的價(jià)格,并進(jìn)行調(diào)整。市場(chǎng)法的思路是在資產(chǎn)市場(chǎng)中尋找被評(píng)估資產(chǎn)替代品的市場(chǎng)價(jià)格,然后比較被評(píng)估資產(chǎn)替代品與被評(píng)估資產(chǎn)的差異,比較分析這些差異并進(jìn)行調(diào)整,準(zhǔn)確的評(píng)估出被評(píng)估資產(chǎn)的價(jià)值。
計(jì)算公式為: 被評(píng)估資產(chǎn)評(píng)估值=[∑ni=1(參照物成交價(jià)×各項(xiàng)因素調(diào)整系數(shù))]n。
一般三種資產(chǎn)評(píng)估的結(jié)果為:收益法評(píng)估出的價(jià)格>市場(chǎng)法評(píng)估出的價(jià)格>成本法評(píng)估出的價(jià)格。上市國有企業(yè)因?yàn)樨?cái)務(wù)數(shù)據(jù)完善、易于查找參照交易,經(jīng)常采用收益法和市場(chǎng)法進(jìn)行資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估。國有企業(yè)可以綜合運(yùn)用者三種測(cè)算方法構(gòu)建模型,提高估值精準(zhǔn)度。
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