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債券的收益率怎么算(了解當期收益率和到期收益率的關(guān)系)

日期：2023-03-17 14:30:57    　　點擊：

一、票面利率

票面利率又稱為息票率，也就是債券在發(fā)行時,發(fā)行方規(guī)定的利息率!假如某公司發(fā)行的一年期的利率為6%的債券,按票面價值100元發(fā)售,則一年后的收益是6元,這里的6%就是息票率也就是票面利率!票面利率是計算其他收益率最基礎(chǔ)的數(shù)值。

二、當期收益率

當期收益率就是市場利率，就是用利息去除以當前的債券價格得出的數(shù)值。還是剛才的例子，如果債券價格不變還是100 的話,那么利率還是6÷100=6%。而如果你以120在二級市場上買的話。那么市場利率就變成6÷120=5%,市場利率即根據(jù)債券的供求變化而變化的利率。

三、到期收益率

這個是難點。到期收益率顧名思義就是持有債券到期后的收益率，是投資者按照當前市場價格購買并且一直持有到期可獲得的年平均收益率。到期收益率的計算要涉及兩個貼現(xiàn)，一是面值貼現(xiàn);二是利息也要貼現(xiàn)。舉例：票面金額為100元的2年期債券，第一年付息6元，第二年也是6元，當前市價95元，那么，其到期收益率和價格之間的關(guān)系可表達為：到期收益率=利息貼現(xiàn)+面值貼現(xiàn)，也就是95=6÷(1+到期收益率)+6÷(1+到期收益率)^2+100÷(1+到期收益率)^2;得出，到期收益收益率=8.8336%。

由此可見，到期收益率其實就是債券價格的另一種表現(xiàn)形式。

四、當期收益率和到期收益率的關(guān)系

(1)債券市場價格越接近面值，期限越長，則當期收益率和到期收益率越接近。

(2)債券市場價格越偏離面值，期限越短，則當期收益率和到期收益率越偏離。

(3)兩者是同向變動的。

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